Hem Om Spiltan Vår historia Lärdomar & misstag under 25 år Misstag under 25 år... Lärdomar presenterade vid Spiltans #25-årsjubiléum Spiltans VD, Per H Börjesson, berättar om några av de misstag Spiltan gjort och lärdomar man dragit av dessa under 25 år.Man blir visare med åren - några reflektionerLärdomar presenterade vid Spiltans 25-årsjubiléum med korv i “Kungsan”,den 10 december 2011, Kungsträdgården i Stockholm.1) Att starta aktiesparklubben (1986)Det är trevligt att träffa gamla kompisar men om man också skall fatta beslut omgemensamma investeringar i aktier uppstår problemet att man kommer att göra förmånga transaktioner. Hur kul är det, att träffas år ut och år in, och fatta sammabeslut varje gång - att man skall behålla de bra aktier man köpte när man träffadesförsta gången. Spiltan var inget undantag och efter den konstituerandebolagsstämman organiserade vi oss i tre placeringsgrupper Kort 1, Kort 2 och Lång 1.Tre år senare hade vi fortfarande 200 000 kronor som var startkapitalet. Trots enkraftig börsuppgång under tiden. Det var bara våra mäklare som hade blivit rika.2) Att spekulera istället för att investera (1988)När aktieplaceringarna inte var så framgångsrika gjorde vi en nysatsning på spel ochdobbel i en ny grupp, Speltan. Via en bookmaker i Tyskland, som var absolut säker påutgången i deras division-två-matcher i ishockey, skulle vi tjäna stora pengar. Viundrar fortfarande vart de pengarna tog vägen egentligen.3) Att satsa på utländska aktier (1989)Efter en nyemission som ökade kapitalbasen till en miljon kronor skulle Spiltan nuvisa att vi var bättre på utländska aktier. Exempel på aktier vi köpte var CreditFonancier, för vi visste mer om franska fastigheter i den gyllene triangeln i Paris änfransmännen själva. Ett annat säkert kort var det spanska byggbolaget Dragados dåingen annan fattat att de skulle få ett uppsving inför olympiska spelen i Barcelonaosv. osv. Två år senare hade vi bara 400 000 kronor kvar och årsstämman avslutadesmed ”korv i Kungsan”. Spiltans historiska lågvattenmärke.4) Att bjuda på för mycket till törstiga aktieägare (1994)Värdestegringen på den kvarvarande onoterade portföljen kunde göra att vi kundeutropa ”Happy days are here again” och ordna en fest på reklambyrån Paradiset.Spiltansången komponerades för tillställningen och vi sjöng, åt och drack så attögonen blödde. Enda problemet var att åtminstone en aktieägare blev lite för eldigav eldvattnet som serverades. Bordsdamen, en annan aktieägares hustru, sade atthon aldrig mer skulle gå på en fest ordnad av Spiltan.5) Att sälja för tidigt (1998)Vid nyemissionen 1997 blev Spiltan ett professionellt investmentbolag och vi börjadegöra egna investeringar i onoterade bolag. En av de första var fastighetsbolagetFörstaden, som såldes redan 1998 med en vinst på 120 %, för att de andra delägarnaville ta hem en vinst på en bra placering. Om vi behållit fastigheterna tills idag hadeSpiltan kanske haft en vinst på 1000 %.6) Att inte satsa på ärliga ägare (1999)Utan så mycket egna centrala resurser saminvesterade Spiltan med affärsänglar i vårtnätverk. Problemet var då att vi gjorde för få egna kontroller av entreprenörerna visatsade pengar på. En riktig katastrof var bolag A där entreprenören var en riktigmytoman som till och med förfalskade en namnteckning på ett banklån. Aldrig har viheller varit så arga som är VD för bolag I, på ett krismöte när pengarna var slut, varbrunbränd efter två veckors semester i Thailand. Låt oss för evigt begrava dessadåliga investeringar i våra minnen.7) Att betala för mycket för ett bolag (2000)Detta var tiden då ett bolag med en powerpointpresentation på en internetidé, somskulle erövra världen, kunde värderas till flera 100 miljoner kronor. På Spiltan tycktevi att det var ett fynd att köpa in oss i Kontorslagret till ett mycket lägre pris – deskulle bara försöka erövra Sverige. Fyra år senare kunde vi konstatera attentreprenörerna lyckades med allt de sagt och hade byggt ett framgångsrikt bolagsom kunde säljas till en industriell partner som ville in i Sverige. Spiltan fick dock baranågra procent i årlig avkastning då vi betalade alldeles för mycket när vi köpte in oss ibolaget.8) Att inte satsa på stabila kassaflöden (2002)Efter stora framgångar med filmerna Jönsson ligan spelar högt och Grabben i Gravenbrdvid fortsatte vi med hästfilmen Vinnare och Förlorare. Vi förlorade alla pengarnamen filmsatsningarna gick vidare och gav till slut stor jackpot med Millieniumfilmerna.Filmer ger spännande investeringsmöjligheter och möjligheter tillstatistroller men några stabila kassaflöden är man aldrig säker på.9) Att satsa på fel huvudägare (2004)I börsbolagen Hoist och Realia tog vi stora positioner när det att komma in nyahuvudägare. När ägarna tröttnade på börsen började de med desinformation för attsänka kursen och sedan lägga bud på bolagen. Genom att organisera alla mindreaktieägare under flera år fick vi fram högre bud men Spiltan hade 2 % av aktierna ochgjorde 99 % av jobbet i kampanjerna.10) Att inte kasta bra pengar efter dåliga (2005)I IT-bolaget i3micro var Spiltan bland de första investerarna redan 1999 och trotsolika uppfattningar i styrelsen och synpunkter från flera aktieägare fortsatte vi attsatsa mer pengar i flera emissioner. Vi lärde oss att förväntningsbolag alltid krävermer tid och mer pengar än man tror från början. Tyvärr kommer aldrig de satsadepengarna tillbaka.11) Att ha årsstämma på Gröna Lund (2008)För liten lokal utan ventilation på en varm sommardag. Åk äften istället för god matoch dryck. För lite personal och inget samkväm när aktieägarna spreds över helanöjesfältet. Det är bara Frans, då 9 år, som fortfarande tycker att detta var den bästastämman.12) Att inte ha lika stark karaktär som Warren Buffett”Köp och behåll aktier i bolag med stabila kassaflöden som har ärliga ägare ochaffärsidéer du begriper”. Låter det inte enkelt och självklart. Sedan 1996 när viupptäckte Warren Buffett har det tagit 15 år att bli mycket bättre på att verkligen hakaraktären att följa hans enkla principer. Läs mer Misstag under 25 år...