Vi köper med målsättning att #behålla innehaven

Paradox är ett av Sveriges mest spännande bolag i den starkt växande datorspelsbranschen. Bolaget utvecklar och förlägger datorspel under egna varumärken inom fyra nischer: historiska strategispel, rollspel, action och management. De egna spelutvecklingsstudiorna arbetar främst inom historiska strategispel vilka haft stora framgångar med titlar som Crusaders Kings 2, Europa Universalis IV och Cities: Skylines After Dark. Då spelarna ofta lagt ned flera hundra timmar på att sätta sig in i spelen har Paradox en stabilare kundbas än många andra spelföretag.

• Se aktieutvecklingen här.
• Se Paradox Interactives rapporter här

Detta är den vanligaste frågan från aktieägare. Att Spiltan behållit så stor del i Paradox är Spiltans styrelses största bidrag till den fantastiska utvecklingen under förra året. Det är ju Paradox’ personal, ledningen med VD Fredrik Wester i spetsen och Paradox’ styrelse som gjort det stora arbetet. Under åren har vi lärt oss att ett av de största misstagen man kan göra som investerare är att sälja av bra bolag för tidigt. 

”Diversifiering bevarar värde men koncentration bygger värde”. 

Notera också Paradox’ fokus på riktiga ”hard core gamers” och då bolaget äger sina IP- (Intellectual Property) rättigheter till spelen är intäkterna säkrare än för många andra spelbolag. 

Spiltan startade fondbolaget 2002 med mottot ”Sveriges fondsparare behöver ett bättre alternativ”. Fondernas avkastning och att förvaltat kapital ökat från 10 miljoner kronor till närmare 50 miljarder kronor visar att vi lyckats med målsättningen. Nu gäller det att övertyga alla svenskar om vilka mervärden som kan skapas genom att spara i Spiltan Fonder.

Under 2017 ökade det förvaltade kapitalet med 18 miljarder kronor till totalt 41 miljarder kronor vilket var bland den största ökningen av alla svenska fondbolag. Stora inflöden var det framförallt i de framgångsrika räntefonderna som även i dagens lågräntemiljö hade avkastningar på 1,6 % (Spiltan Räntefond Sverige) och 5 % (Spiltan Högräntefond). Även aktiefonderna hade fina avkastningar och Spiltan Fonders fem svenska aktiefonder hade i snitt en avkastning på 13 % när svenska börsindex gick upp med 9,5 %. 

Spiltan Fonder är unikt bra positionerat med framgångsrika räntefonder, aktiva aktiefonder som faktiskt slår index och smart beta indexfonder med låga avgifter. Ett kvitto på Spiltan Fonders framgångar kom i början av 2018 när Privata Affärer återigen utsåg bolaget till ”Årets fondbolag 2017” med motiveringen ”De gör allt på sitt eget sätt - och de gör det bra”. Spiltan Aktiefond Dalarna blev “Årets Småbolagsfond” och Spiltan Aktiefond Investmentbolag blev återigen “Läsarnas favorit”. Ratingsajten Morningstar utsåg också "spiltan Aktiefond Stabil" till "Bästa Sverigefond 2017".

När man nämner att Spiltan är delägare i www.coolstuff.se får man ofta höra kommentaren ”där brukar jag handla roliga prylar”. En som lyssnade på ett av mina föredrag berättade att han inför varje jul beställde 7-8 grejor från CoolStuff så att han hade ett förråd av julklappar till julafton.

Spiltans styrelsearbete i portföljbolagen - praktikfall CoolStuff

När Spiltan investerar i ett nytt bolag tillsätter vi en styrelseplats, normalt med vår investment manager Håkan Sjunnesson eller någon annan person från vårt nätverk. Styrelsen kompletteras sedan med någon mer beroende på den kompetens som bolaget behöver. Spiltans VD är normalt inte med i styrelserna men försöker delta ungefär en gång per år för att hålla sig uppdaterad om portföljbolagets verksamhet.

I CoolStuff är Håkan styrelseordförande och styrelsen har kompletterats med Robin Gustafsson, grundare och VD för IT-bolaget Avensia noterat på First North och Laszlo Varga, VD för e-handelsbolaget Euroflorist. Även om entreprenörerna Kajsa Knapp och Christian Omander är otroligt duktiga och har byggt upp CoolStuff bidrar styrelsen med stöd då de olika externa medlemmarna varit med om liknande frågeställningar i sina tidigare och nuvarande yrkeskarriärer. Exempel på sådana områden är internationell expansion, optimering av marknadsföring och se till att alla IT-system ligger i framkant. På så sätt kommer CoolStuff förhoppningsvis att få en mer framgångsrik utveckling än om bolaget inte tagit in Spiltan som delägare.

Kuststaden Projektutveckling AB grundades 2016 av Patrick Johansson samt Magnus Klintheim som även är bolagets största delägare. Tillsammans har båda ett stort engagemang och intresse för fastigheter och har varit verksamma i branschen sedan början på 90-talet. En stark lokal förankring, långsiktighet och kontinuerlig tillväxt är grundläggande för företagandet.

Verksamheten är inriktad på ägande av egna fastigheter, nyproduktion samt fastighetsutveckling. Genom att själva utveckla, förädla och förvalta kan vi erbjuda både bostäder och lokaler med god standard och trygghet. Med god lönsamhet och stabil ekonomi möjliggör vi en långsiktig tillväxt.

Patrick och Magnus har tidigare framgångsrikt grundat och drivit Kuststaden Fastigheter AB, som startades 1998. I slutet av 2016 beslöt ägarna i bolaget att via sammanslagning tillsammans med bla Samhällsbyggnadsbolaget (SBB) att börsnoteras på First North under våren 2017. Parallellt med detta startades det nya bolaget Kuststaden Projektutveckling AB med samma ägare som tidigare i Kuststaden Fastigheter AB

I december 2014 förvärvade Spiltan 36 % av aktierna i videoannonseringsbolaget Emerse i Lund. Bolaget har en avancerad algoritm som hjälper reklamköpare att hitta sin målgrupp för videoreklam och samtidigt sänka sina kostnader. Emerse kan på några mikro-sekunder bedöma hur intressant en besökare är på en site och kan sedan lägga ett bud på en videovisning.

Trenden att se på TV via nätet eller när det passar ökar, vilket även ökar möjligheterna för Emerses riktade videoreklam. Av ungdomar har förstår man att det gamla sättet att samlas och se på ett stort event på TV kallas för ”lägerelds-TV”. Något som hela tiden minskar. Utmaningen för Emerse är att de flesta reklamköpare har begränsad kompetens i hur man köper digitala medier. Fortfarande köper många företag sin reklam via mediabyråer som är en viktig kundgrupp för Emerse men bolaget säljer också direkt till reklamköparna. En viktig utveckling är att Emerse kan erbjuda kunderna att själva sköta hur man lägger ut videoannonser på nätet och analyserar resultatet.

Trevligt var att grundaren, Carl-Johan Grund, blev utnämnd till årets företagare 2016 i Skåne av föreningen Företagarna.

Spiltan investerade i början på sommaren 2018 i Captario AB. Företaget tog in 50 Mkr och Spiltan var den största investeraren.

Captario AB startade 2012 med ett uppdrag att förbättra besluten inom läkemedelsföretag. Genom att förstå avvägningar mellan kostnad, tid, risk och värde kan företagen fatta beslut i rätt sammanhang.

Captario utvecklar SUM - Strategic Uncertainty Management som är ett mjukvaruverktyg som låter användare modellera drogprojektaktiviteter för att skapa insikt om projektrisk, kostnad, tid och värde. 

Aktiv Bo startades 1991 för att utveckla en metod som kunde medverka till att höja service- och förvaltningskvaliteten i fastighetsbranschen. Målet var att åstadkomma konkreta och mätbara förbättringar i de områden som var viktigast för hyresgästerna/kunderna. Aktiv Bo är marknadsledare för hyresgästundersökningar i Sverige och har även stora framgångar på den nya marknaden Tyskland. miljoner hyresrätter och Aktiv Bos kunder förvaltar ca 40 % av dessa. Spiltan investerade i fastighetsutvcklingsbolaget Aktiv Bo i september 2009.

Qvalia är Nordens ledande konsultföretag inom transaktionshantering. De har insett att modern bokföring och fakturering är trasiga processer utan äkta anpassning till möjligheterna som digitaliseringen innebär. Nu ska Qvalia lösa det.

Qvalias plattform för automatiska transaktioner möjliggör för företag att förändra sättet de hanterar och samarbetar inom försäljning och inköp. Det är den enda lösningen för helt digitaliserade och automatiska fakturaprocesser. Resultatet är ökad produktivitet och realtidsanalyser över organisationens inköp. Kostnaden för fakturahantering minskar. Felaktigheter och avvikelser elimineras. Aldrig mer missförstånd kring ordrar och avtal. Inköpsbeslut fattas i kraft av total insikt i organisationens inköp; varje leverantör, varje rad på fakturan, varje inköpt penna. Qvalia fungerar sömlöst i den befintliga infrastrukturen. 

Qvalia har flera gånger blivit utsett till ett av Sveriges snabbast växande företag. Bolaget fick DI Gasell-priset av Dagens industri 2009, 2010 och 2011 samt av norska Dagens Næringsliv 2016 och av danska Børsen 2017. Spiltans kapital bidrog till den nordiska expansionen under 2011 och bidrar nu med transformeringen till att göra Qvalia till ett molnbaserat mjukvarubolag. 

Boulebar är drömmen om den där kvällen i en park i södra Frankrike med grym boule och riktigt bra mat i en skön miljö. Menyn är franskinspirerad och passar lika bra för en middag, brunch eller en stor boulefest för vänner, familjer och företag.

Boulebars resa började rent bokstavligt med att några svenska tågluffare blev vanvettigt förälskade i att spela boule. Snart 20 år senare har företaget 8 enheter i fem städer: Stockholm, Göteborg, Malmö, Örebro och Köpenhamn.

Men fler är på gång. Steg för steg vill man bygga nya bouleparker där fler får möjlighet att uppleva den glädje som frihet, gemenskap och ett glas Pastis kan ge.

Forza Football Addicts är ett Göteborgsbaserat företag med anställda från 14 olika länder. Deras största produkt – appen Forza Football – finns på 26 språk och erbjuder laguppställningar, liveresultat och matchbilder från 500 av världens främsta fotbollsligor. Ambitionen är att göra hela världsfotbollen tillgänglig och engagera 300 miljoner fans som själva rapporterar till appen från matcher i 50 000 fotbollsligor.

Investerar i noterade och onoterade bolag under ledning av Spiltans styrelseledamot Kasper Ljungkvist. Substansen under året har nått rekordnivåer bland annat tack vare en framgångsrik bostadsfastighets-investering i Södertälje. Andra investeringar är IT-outsourcingbolaget RG19 och franchisekedjan FemtioFemPlus för bland annat RUT-tjänster.

Spiltan investerade under vintern 2018 i Teqnion AB.

Teqnion grundades 2006 och är en onoterad svensk industrihandelskoncern som erbjuder ledande produkter och specialistkompetens inom utvalda marknadsnischer. Koncernen har ca 200 MSEK i omsättning och 15 MSEK i rörelsevinst och består i dagsläget av sju dotterbolag. Dessa dotterbolag agerar som självständiga företag men har fördelen av att tillhöra en bolagsgrupp med ett samlat kontaktnät och professionell ledning. Teqniongruppen verkar inom smala tekniknischer och levererar inom dessa specialiserade lösningar till ett antal olika industrisegment; belysning, el, tillverkning, fordon, försvar och medicinteknik. Teqnions strategi är en kombination av aktivt ägande med verksamhetsoptimering i dotterbolagen och accelererad tillväxt genom företagsförvärv.

Under sommaren 2014 ökade Spiltan innehavet i Garpco och äger nu 9 % av bolaget. Garpco är ett holdingbolag som utvecklar företag inom affärsområdena industrikomponenter i polymera material, industriverktyg och interiör och design. Andra ägare i bolaget är VD Markus Strand, Tibia konsult och familjen Salén.

Garpco handlas på Alternativa Listan och är ett bra exempel på att det går att hitta fördelaktigt värderade bolag på Alternativa Listan/Pepins Group. Garpco fortsatte utvecklas mycket väl med ökad omsättning och vinstsiffror under 2017.

Spiltan investerade i Nuvoair (Pond Healthcare Innovation AB) i början av 2017 i samband med att företaget lanserade Air Smart Spirometers på konsumentmarknaden.

I september månad inledde bolaget ett partnerskap med Novartis Pharma AG för att möjliggöra spridning av NuvoAirs teknik till läkare över hela världen.  Partnerskapet kommer att förstärka NuvoAirs position som den ledande leverantören av spirometrar för mobila plattformar och Novartis engagemang för att möta behovet av medicinsk hjälp för personer med andningssvårigheter.

Sjukdomar i andningsvägarna är ett stort hälsoproblem över hela världen och kostar samhället miljarder dollar. Sena diagnoser, som när det gäller KOL (Kronisk Obstruktiv Lungsjukdom) kan röra sig om många år, och bristen på effektiva övervakningsverktyg är två viktiga bidragande orsaker till den enorma hälsobördan.

NuvoAirs teknik och smarta utförande kan göra stor skillnad för de miljoner människor som lider av astma och andra andningssvårigheter. Tidigare har Spirometrarna varit skrymmande och komplexa anordningar som enbart använts på sjukhus och av utbildad personal. Air Smart har förenklat spirometern genom att utforma den så att den kan användas direkt av patient och läkare över hela världen. 

Air Smart Spirometern är den första ”ultra-portabla” spirometern som kan anslutas till en smart-phone. Den lanserades i Europa 2016 och har snabbt rönt stor framgång på marknaden med tusentals sålda enheter, både till läkare och patienter i över 20 länder. Apparaten har vunnit flera designpriser under 2016, såsom ”the Red Dot Design Award och the Design S Award.

Alternativa är en handelsplats för onoterade bolag där bl a Spiltanaktien handlas. Alternativa aktiemarknaden grundades av Investment AB Spiltan och Högbom-Söderström AB. De båda grundarföretagen hade tillsammans lång erfarenhet av såväl investeringar i onoterade företag som från börshandel och börsnoteringar. Våren 2003 erhöll man tillstånd som Värdepappersbolag från Finansinspektionen och då genomfördes även den första handeln. I början av 2016 lanserade Alternativa - en onlineplattform för equity crowdfunding med namnet Pepins. Den nya verksamheten som står under tillsyn av Finansinspektionen är Sveriges första reglerade aktör inom equity crowdfunding. I samband med detta positionerade Alternativa om sitt varumärke och bytte namn till Pepins med det fullständiga bolagsnamnet Pepins Group AB. Marknadsplatsen Alternativa Listan finns nu under samma hemsida - Pepins.com.

Pepins VD, Julia Reuszner, presenterar Pepins, berättar om verksamheten, framtidsplaner mm 22 nov, 2017

Under 2017 genomförde Pepins emissioner på totalt 100 miljoner kronor och etablerade sig som den ledande aktören för equity crowdfunding i Sverige.

Genom att demokratisera riskkapitalplaceringar kan alla vara med och placera i tillväxtbolag, vilket historiskt endast varit möjligt för större placerare. Bland bolagen som gjorde emissioner under 2017 finns Dynamic Code, Frilans Finans, Golfstar, Pensiono.se och Urban Green.

En viktig del av Pepinskonceptet är att man kan samla och få information om sina innehav på aktieägarsidan My Pepins och att man direkt kan kommunicera med sina aktieägare via en egen Shareholders Club eller via e-post. Vid vanliga börsnoteringar blir bolagen anslutna till Euroclear och sedan kommunicerar bolagen med sina aktieägare via vanlig snigelpost (=rena rama stenåldern).

När det gäller tillväxtbolag kan man konstatera att 90 % av vinsten kommer från 10 % av bolagen vilket innebär att en bra strategi är att vara med i alla bolag för det är så svårt att veta vilket bolag som verkligen kommer att bli framgångsrikt. Därför investerar Spiltan en mindre summa i alla nya Pepinsbolag och bygger upp en liten portfölj av tillväxtbolag. Även den ursprungliga handeln och intäkter från Alternativa Listan har ökat under 2017 och bland annat har den ökade handeln i Spiltanaktien gett goda intäkter.

Läs gärna även: Sparrebellen nr 104: Så här placerar man i onoterade tillväxtbolag - bli medlem i ett nytt koncept.

Följ gärna kurserna på Alternativa även på Di.se

JLM grundades i början på 70-talet och har sedan starten varit leverantör av specialmaksiner för entreprenörer som arbetar med markinstallation. JLM har bl a agenturen för horisontalborrmaskiner, från den amerikanska tillverkaren Ditch Witch, i norden, Polen och Ukraina. Med Ditch Witch horisontalborrmaskiner kan man t ex borra och dra fiber genom marken utan att behöva gräva upp hela gatan.

Sura Magnets är Skandinaviens största och ledande tillverkare av formsprutade permanentmagneter, framför allt för bilindustrin och bedriver även en omfattande handel med sintrade magneter och magnetsystem.

En viktig tillväxtfaktor för bolaget är att med mer självkörande bilar kommer det behövas mer magneter (till sensorer mm) i bilarna. Sura Magnets med huvudkontor och produktion i Söderköping grundades 1954 i Surahammar, omsätter idag ca 80 miljoner och har omkring 35 anställda. Verksamheten är i hög grad internationaliserad och 70 % av omsättningen exporteras till 30 olika länder med Tyskland som största geografiska marknad utanför Sverige.

Under senare år har Spiltan, förutom att investera i onoterade, stabila bolag, tagit lite större långsiktiga positioner i noterade bolag som vill ha långsiktiga ägare. Ett sådant exempel är Guideline Geo på NGM Equity där Spiltan tillsammans med Investment AB Chiffonjén tagit en långsiktig huvudägarposition. 

Bolaget har en snart 100-årig historik och har flera unika teknologier för undersökning under jorden, som är ett tillväxtområde. Det var ordförande för bolaget som kontaktade Spiltan då han läst en artikel på nätet där jag uttryckte att vi var intresserade av att ta denna typ av positioner.

Läs gärna artikel på Realtid.se:
"Vi letar efter entreprenörer som byggt upp ett företag"

Samhällsbyggnadsbolaget äger samhällsfastigheter i norden och hyresrätter i Sverige och har som grundidé att utveckla, äga och förvalta fastigheterna långsiktigt.

Spiltan apporterade vid årsskiftet 2016/17 in det näst största innehavet i portföljen, Kuststaden Fastigheter AB, till det nybildande fastighetsbolaget SBB. Spiltan investerade i Kuststaden år 2012 och under den tid Spiltan varit delägare har fastighetsbeståndet fördubblats från 60 000 m2 till över 120 000 m2.

UTVECKLAR OCH SÄLJER LÖSNINGAR SOM REVOLUTIONERAR KUNSKAPSÖVERFÖRING VIA SÅ KALLAD FÖRSTÄRKT VERKLIGHET

XMReality AB (publ) utvecklar och säljer lösningar som revolutionerar kunskapsöverföring via så kallad förstärkt verklighet - Augmented Reality (AR). Företaget är marknadsledande inom vägledning på distans (remote guidance) där man via AR kan guida en person på plats för att lösa problem eller förhindra att de uppstår. 

XMReality Remote Guidance är ett AR-verktyg som möjliggör kunskapsdelning med hjälp av tal, gester, pekare, stillbilder med någon som befinner sig på ett helt annat ställe. 

XMReality:s kunder finns främst inom industrin såsom Bosch Rexroth, ABB, Siemens Industrial Turbomachinery, Electrolux och Bombardier. XMReality är baserat i Linköping och är noterat på Nasdaq First North (ticker: XMR). 

Till XMRealitys hemsida

Berkshire Hathaway är ett amerikanskt multinationellt konglomerat med huvudkontor i Omaha, Nebraska. Företaget äger i sin helhet företagen GEICO, BNSF, Lubrizol, Dairy Queen, Fruit of the Loom, Helzberg Diamonds, FlightSafety International, och NetJets samt är delägare i bl a Kraft Heinz och många fler. Berkshires grundare Warren Buffett är en stor förebild för Spiltan.

Läs gärna VDs kommentarer i Sparrebellen nr 4: Sluta spara i storbankernas globalfonder. Då kostade A-aktien 84 000 dollar. 1997 när Spiltan gjorde sin första stora emission på 325 kronor kostade A-aktien 32 000 dollar så efter de senaste årens uppgång har Spiltan faktiskt haft en bättre utveckling men det är ingen rättvis jämförelse då Buffett haft det mycket tuffare med så mycket kapital att placera. 

Lärdom återigen: Bra bolag skall man köpa och behålla. Notera också att Spiltan Globalfond Investmentbolag har Berkshire Hathaway som största innehav med en vikt på ca. 8 %.

.